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　　《工程新闻记录（ENR）》发布的“2025国际工程承包商250强榜单”（以下简称“榜单”）对上榜企业2024年的业务表现进行了梳理。受地区冲突、供应链中断等因素影响，上榜企业业务增速比上年明显放缓。2025年，全球各国面临单边主义和保护主义的阴霾，工程承包因其行业特点，可能受到更大的冲击，但也可能在变乱中产生新的机会。

　　榜单显示，2025年上榜企业的收入比前一年微增了0.5%，从4997亿美元增加至5021亿美元。根据国际货币基金组织（IMF）的《世界经济展望》报告，2024年全球产出增长了3.3%，远快于上榜企业国际业务收入的增速。与之相比，2024年上榜企业的这一指标实现了16.6%的增长，虽然2023年的全球产出增长略快，但也只有3.5%。不过，即便增速缓慢，上榜企业2024年的收入也创造了10年来的新高，超过2015年5011亿美元收入10亿美元。近10年来，上榜企业的业务之和始终未能突破5000亿美元大关，2021年曾经降至4000亿美元之下，为3979亿美元。

　　全球领先国际承包商似乎并未受全球市场缓慢发展的影响。2025年的上榜企业中，国际业务收入最高的是西班牙ACS集团/豪赫蒂夫，其国际业务收入为467.2亿美元，占上榜企业总额的9.7%，其排名较上年上升1位，与排在第2位的法国万喜集团实现了位置互换。万喜集团国际业务收入为452.3亿美元，占上榜企业总额的9.0%。这两家欧洲工程巨头也是2025年榜单中唯二国际业务收入超过400亿美元的企业。法国布依格排名第3位，国际业务收入为310.8亿美元。与上年相比，2025年榜单前三甲的国际业务收入分别增加了51.0亿美元、25.0亿美元和9.3亿美元，增幅分别为12.3%、5.9%和3.1%，均显著高于上榜企业的整体表现。

　　2025年进入榜单前10名的中国企业有4家，分别是中国交建（第4位）、中国建筑（第6位）、中国电建（第8位）和中国铁建（第9位）。这4家企业在榜单中的排序除中国铁建提升1位外，均与上年相同。其中，中国交建和中国电建国际业务收入实现增长，但中国建筑和中国铁建却同比下降。

　　2024年，高通胀和技能工人的短缺依旧是全球工程市场的主要制约因素，但各区域经济发展水平和增速也是重要的影响因素。不同地区受内外部因素影响，给国际承包商带来了差异较大的业务收入。欧洲仍是给上榜企业带来最多业务的区域。上榜企业2024年在欧洲市场共获得了1262.9亿美元收入，占全球收入比重为25.2%。与2023年相比，欧洲市场为承包商提供的收入下降了44.7亿美元，占比下降了1个百分点。俄乌冲突造成的地缘政治危机显著增加了欧洲的应对成本，削弱了自身优势变现的能力，经济发展成本也明显增加。亚洲市场也依旧排名第二，上榜企业2024年在亚洲市场共获得了800.1亿美元收入，比2023年减少了95.7亿美元，占比也下降了2个百分点，降至15.9%。上榜企业2024年从美国市场获得的收入和全球占比双双实现增长，达到766.2亿美元，比2023年增加51.2亿美元，而15.3%的占比也高于2023年1个百分点。2024年上榜企业来自中东市场的收入为756.3亿美元，比2023年大幅增加了113.6亿美元，占比为15.1%，比上年提高了2.2个百分点。上榜企业来自非洲、澳大利亚、拉丁美洲、加拿大、加勒比海国家和南北两极等市场的收入要少得多，2024年分别为526.0亿美元、349.3亿美元、312.8亿美元、223.2亿美元、2.3亿美元和6700万美元，占比分别为10.5%、7.0%、6.2%、4.4%、0.5%和0.02%。这些地区的业务排序中，澳大利亚市场超过了拉丁美洲市场，在全球业务中的占比提高了0.9个百分点，拉美市场的业务占比则下降了0.7个百分点。

　　以业务收入占比增长显著的澳大利亚市场为例，经济复苏和政策措施为工程承包市场的发展创造了更多机会。虽然根据IMF的报告，2024年澳大利亚的经济增速只有1.0%，远低于拉美的巴西（3.4%），但高于阿根廷（-1.3%），其基础设施领域表现依旧抢眼。2024年，住宅和非住宅项目是澳大利亚市场发展的主要动力。悉尼和墨尔本的出租房屋空置率下降与澳大利亚开放边境后人口增长的恢复，推动了高密度住宅项目保持较强增长势头。澳大利亚政府将数字化转型放在经济战略发展的重要位置，由尖端技术解决方案推动的智慧社区获得了蓬勃发展。预制建筑开始大量使用，在相当大程度上减少了劳动力、材料和工时成本对项目施工进程的影响。另一方面，澳大利亚的商业建筑项目也有了较快发展，学校、医院、办公楼、仓库和酒店等非住宅建筑发展较快。在相对稳定的低利率政策支持下，澳大利亚非住宅市场仍将保持相对较稳定的增长。不过，中国国际承包商大多未能获得澳大利亚市场发展的红利，只获得了该市场16.7%的份额。按照榜单地区收入排名，通过投资进入的中国交建在澳大利亚市场收入排在第2位，也是唯一一家进入该市场前10名的中国企业。

　　从上榜企业业务市场分布来看，交通运输建设领域依旧排名第一。上榜企业2024年来自交通运输建设领域的收入合计1551.1亿美元，占全部收入的30.9%，这一占比与上年完全相同，凸显了其对上榜企业的重要性。各国将加强物流基础设施建设，提升贸易效率、降低成本作为支持经济增长的重要方式，为企业带来了稳定的收入。中国交建、中国铁建、中国中铁进入该领域前10名，分别排在第3、第7和第9位。与上年相比，排名都有所下滑，分别下降了2位、1位和1位。

　　以住宅为主的房屋建筑领域，上榜企业2024年的收入合计为1028.6亿美元，占比超过1/5（20.5%），比2023年提高了1.1个百分点。中国建筑、中国交建和中国铁建进入该领域前10名，分列第2、第7和第10位。

　　伴随能源结构加速转型，工程承包市场出现了明显的变化。在国际市场石油大宗商品价格的疲软和新能源快速普及的影响下，石油化工领域的工程项目出现缩水。上榜企业2024年的国际收入中来自石油化工领域的合计700.4亿美元，占比为13.9%。无论收入额还是占比，都比2023年有明显下滑，分别下降了110.5亿美元和2.3个百分点。而石油基础设施项目的下降反过来又会影响到未来全球石油供给的规模和能力。中国化学工程和中油工程进入该领域前10名，分列第2和第6位，排名比上年有所上升。

　　电力工程领域的业务收入尚未出现明显变化。上榜企业2024年来自电力工程领域的收入为518.1亿美元，是第4大行业市场，占比为10.3%。中国电建和中国能建在该领域保持了与上年相同第2和第3的位置，特变电工排名第7位，中电装备排名第9位。对比2023年的519.5亿美元和10.4%的份额，电力工程与交通运输建设两个细分领域呈现出类似特点。

　　除此以外，上榜企业在其他行业细分领域的业务占比都低于10%。按照从高到低的顺序分别是制造加工领域316.1亿美元（6.3%）、工业建设领域205.3亿美元（4.1%）、电信工程领域163.9亿美元（3.3%）、供水工程领域143.0亿美元（2.8%），污水处理领域103.5亿美元（2.1%）、危险废弃物处理领域3.2亿美元（0.1%）。与上榜企业业务最集中的4个细分领域相比，中国承包商在其他细分领域的业务明显偏弱。例如，在制造加工领域，只有中材国际和中国交建进入前10名，分列第4和第6位；电信工程领域，只有浙江建投1家进入前10名；工业建设领域，中冶科工排名第2位，中钢设备排名第6位；供水工程领域，中国电建和中国交建分列第2和第4位；污水和处理领域，只有中国交建排在第2位。

　　2025年，全球经贸环境发生较大改变，美国在单边主义政策下，大幅调高了商品进口关税。虽然尚未被采取同等措施进行反制，全球供应链的重构已经出现并将继续加快演变。为应对贸易保护主义带来的影响，各国政府和企业在基础设施领域的投入都变得更加谨慎，对国际工程承包市场的发展预期将带来明显的影响。从已经签署协定的主要信息来看，各方大多对美采取单方面降税和接受被美大幅提高关税的措施，显著增加了对美出口的成本。由于美国对不同国家设置的关税有明显差别，而且通过对几乎所有商品普遍征税改变了税率的产品结构，基础设施建设所需的各类建筑原料、钢铁产品、设备、管线等都不得不增加成本。由于美国针对贸易伙伴的差别化关税，显著改变了各国对美供应相关产品的价格关系，进而引起美进口供需关系的混乱。美国本土承包商虽然具有市场优势，但也对供应链上游产品有不低的进口依赖度。为适应价格变化，现有工程的造价将不得不重估，工程投资回收期发生变化，可能引发一系列的违约。

　　特朗普政府调整了拜登时期的不少政策取向，能源领域尤为明显。大量新能源项目补贴的取消，以及对传统油气能源的支持，可能改变美国能源相关工程项目的市场预期。不过，加州等地依旧坚持发展新能源的基本政策，即便美国国内，传统能源市场也很难回到过往水平。美国拥有丰富的油气资源储量，页岩油气的开采实现技术突破，也在同包括中东产油国在内的国家协同控制全球能源资源的供给。预计在特朗普重新平衡国际贸易的过程中，油气资源的出口将扮演重要角色，也可能迫使其他国家大量购买美国油气产品。但是，仅靠这些行政举措无法控制市场的能源偏好。从全球范围来看，能源转型预计将继续发展。伴随太阳能发电、风能发电等新能源项目的逐渐落地，电力全生命周期预计将有更为坚实的基础，也给后期的组网、商业应用和成本降低创造更好条件。新能源供应能力的增加，将为全球南方国家工业化提供更强的能源保障，促进产业园区建设，推动城市化进程，增加重点区域的人口密度，促进包括普通建筑在内的基础设施业务的发展。

　　数字化和智能化是2025年的经济热点。伴随技术的进步，数字经济在全球范围获得长足发展，显著降低了经济社会发展和资源配置的成本，增加了各方信息交互和经贸活动的成本。Deep Seek的横空出世，为全球进入智能时代提供了强劲动力。这种生成式人工智能有着广泛的商业用途和价值，其开源的态度为缩小数字鸿沟，增强全球各方发展能力创造了良好的条件。包括数据中心、灾备中心、算力中心在内的一系列围绕数字化和智能化的基础设施项目预计将获得更多的融资支持，有望成为全球工程业务市场的新亮点。数字化和智能化同样改变着承包商，领先企业预计将更多开放和应用相关机制，提升对全球业务的监控和管理能力，增强对外部环境变化和风险的感知能力。不仅是专门的数字化和智能化项目，越来越多的各细分领域的工程项目可能都会加强对相关技术的应用。智慧交通、智慧物流、智慧住宅、智能制造、智慧园区，一系列新的数据要素将赋能传统基础设施项目，成为创造更高盈利空间的新亮点。

　　从2025年榜单来看，中国承包商依旧是全球工程承包市场重要的参与者和受益者。部分企业不仅业务跨越多个细分领域，还处于榜单领先位置。但是，应该看到，位于榜单前10位的中国企业占前10位国际业务收入总和的28.0%，前20位就下降到27.8%。可见，中国承包商还面临着不少挑战。其一，企业整体竞争力未见显著提高，在多个细分领域，中国承包商的排名出现下降。面对日益激烈的市场竞争，除少数领先企业外，中国承包商还有较大的提升空间。第二，中国承包商在欧美等传统基础设施重要市场的市场份额依然较低。债务问题正逐渐成为影响各国作出工程项目建设决策和按期支付工程款的重要因素。少数中国承包商通过跨国投资进入到部分市场，但多数仍然依赖于传统的“做工程”方式开展国际业务，缺少在重要市场的参与能力，影响了中国承包商的业务收益率。第三，中国承包商开拓新细分市场的意愿和能力不足。多数企业将承接国际工程项目的竞争力置于提高规模、优化项目管理流程和降低成本之上，缺乏足够的创新研发和技术运用能力。这种过于依赖传统施工方式的模式不仅造成了企业间的过度竞争，还容易受到包括关税和市场准入措施调整的负面影响，从而失去发展动力。

　　2025年是充满变化的一年，这些变化将可能在2026年的榜单上有明显体现。国际工程项目往往需要较长的建设周期，其进度和项目盈利容易受包括汇率在内的各类因素影响。变化和不确定虽然不利于企业的长期预判，但也并非全是坏事。在全球整体面临冲击而发生改变的时期，往往会伴随新机会的创造。美国的高关税和仍可能再次大幅调整的关税将显著增加各国对美国开展贸易的成本和不确定性。包括上海合作组织、金砖国家在内的全球南方国家间的合作明显提速。一系列的基础设施改造升级和互联互通项目将改变和形成新的区域乃至全球经贸联系，为基础设施项目带来重要的新发展空间。这些基础设施项目，可以更多采用中国方案和中国标准，促进中国与项目所在国更为紧密的经贸连接。由此可见，面对2025年全球工程行业各方受到的普遍影响，中国承包商有实力，有经验，也有意愿，把握发展空间，提高市场参与能力，实现高质量发展。

　　解读2025年ENR国际工程承包250强（1）为什么国际工程总量增长乏力

　　从最新发布的《工程新闻记录》（ENR）“全球最大250家国际承包商”数据来看，今年TOP 250的总营收额刚刚超过5020亿美元，仅仅比去年高出了0.5%，也仅仅略等于2015年的营收水平。与蓬勃发展的国际贸易相比，为什么国际工程的营收总是在五千亿美元的水平线上徘徊？这背后揭示了国际工程市场的核心特点和发展瓶颈。

　　根据世界贸易组织（WTO）发布的权威数据，尽管受到逆全球化的影响，全球商品贸易在过去十年总体趋势是增长的。从2015年到2023年，全球商品出口总额从约16.5万亿美元增长至23.8万亿美元（去除物价因素也增长了15%）。同期，服务贸易也呈现出强劲的增长势头。

　　中国在全球贸易中的份额更是保持高位稳定。根据WTO的《全球贸易展望和统计》报告，2015年，中国出口额占全球的份额约为13.8%。到了2023年，尽管全球出口总额有所下滑，中国的出口份额依然稳定在14.2%，连续多年保持全球第一大货物贸易国的地位。

　　与此形成鲜明对比的是，ENR 250强的海外总营收从2015年的5010亿美元到2024年报告的5020亿美元，十年间先下降再波动，几乎“原地踏步”。这说明国际工程市场并未享受到全球化带来的同等红利。

　　不同于商品贸易，国际工程本质上是国际商品贸易与服务贸易的特殊组合，具有以下鲜明特点：

　　资源缺口补充性：国际工程的产生往往是由于东道国在资金、技术、装备、管理或组织资源方面存在某种缺口或瓶颈，国际承包商在此背景下提供补充性解决方案。

　　跨境资源配置：国际工程的本质是一种跨境资源配置，其背后是全球化经济分工与互利合作的体现。

　　技术密集与资本密集特征：不同于一般贸易商品，国际工程项目通常涉及复杂的技术集成、大规模资本投入和长期项目管理。

　　项目导向性：国际工程以项目为单位进行，具有一次性、定制化和周期性等特点，这与连续性的商品贸易存在根本差异。

　　世界银行和多国统计局的数据显示，全球各国建筑业产值基于各国不同的发展阶段，占GDP的比重稳定在5%-12%之间。例如，一个国家的GDP增长5%，其建筑业的投资和产出通常也会有相近甚至更高的增幅，因为经济增长会直接带动基础设施、工业和房地产等建设需求。

　　以电力工程行业为例，电力弹性系数（Power Elasticity Coefficient）就常用来判断某一时期内电力需求量（或发电量）的增长率与同期经济总量（通常以GDP 为指标）增长率的比值。例如，东南亚许多国家（如越南、印尼）近年来因其经济快速增长和制造业转移，电力需求旺盛，从而催生了大量的电力建设需求。国际能源署（IEA）的数据显示，东南亚地区在2015年至2022年间，年均电力需求增长超过5%，远高于全球平均水平，这直接转化为对发电和电网工程的巨大投资。这些需求首先是由其国内经济活动驱动的。

　　展望未来，全球建筑业本身仍有巨大的增长空间。根据牛津经济研究院（Oxford Economics）的预测，到2032年，全球建筑业产出预计将增长35%，达到13.9万亿美元。其中，亚太地区、撒哈拉以南非洲和中东等新兴市场将贡献大部分增长。

　　这说明，全球范围内的“蛋糕”是在变大的。但问题是，这块大蛋糕中，留给“外来者”的份额，为什么没有相应增长？

　　问题的关键在于，我们所说的“国际工程”，仅仅是各国本土建筑业中，由于本地企业无法承担而“外溢”给外国企业的那一小部分。

　　根据行业研究机构的普遍估算，当前全球建筑业的总规模约为11-12万亿美元。而ENR 250强的海外总营收约为5000亿美元，这意味着，所有跨国承包商所占的份额，仅仅是全球建筑业总规模的5-6%。

　　建筑业与传统的制造业有着根本不同。一台空调可以在一个国家完成设计、生产和组装，然后销售到全球，所在国的产业链起着关键作用。但一个工程项目，必须在项目所在地进行“生产”和“建造”，其所需的水泥、钢材等大部分材料和绝大多数劳动力都必须在当地取材。

　　这个过程天然地决定了国际工程具有强烈的“本地化”属性。国际承包商在建设过程中，本地化生产需求与地域性使得必然会雇佣本地员工、采购本地材料、与本地分包商合作。这个过程本身就是一个对当地建筑行业的技术转移和管理经验的培育过程。随着时间的推移，技能传递效应会让本地企业不断学习、成长，逐渐就能承担起过去必须由外国公司才能完成的复杂项目。

　　因此，各国工程总规模随经济保持同步增长的同时，其留给国际承包商的份额，也呈现出一个不断“本土化”同步替代的过程。今天的高端市场，可能就是明天的常规市场。

　　通过对2013年至2024年的ENR 250强营收数据分析，我们发现一个显著的趋势：

　　●发达国家市场份额大幅增加：2013年，欧洲、美国、加拿大合计占比为35.6%。而到了2024年，欧洲、美国、加拿大加上澳大利亚的占比已增加到51.94%。这说明，国际工程的主战场正在向更加开放，技术、管理和融资要求更高，且本地市场对劳动力、环保、合规要求更严苛的发达国家回归。

　　●发展中国家市场份额大幅萎缩：2013年，中东、亚洲、非洲、拉丁美洲合计占比高达64.2%。而这一比例逐年下降，2022年为49.1%，2023年为48.6%，到2024年已降至48.06%。

　　3.本土建筑企业进步显著：经过多年的学习和发展，发展中国家本土建筑企业技术能力和管理水平快速提升，逐步替代外国企业。

　　4.外部金融支持力度变化：供给国（主要是发达国家）对发展中国家基础设施项目的金融支持大幅减少，项目依赖的国际金融支持力度和模式发生改变，影响了项目的落地。

　　这个此消彼长的过程清晰地表明：发展中国家市场随着市场环境的变化和本土企业的成长，给外国公司保留的‘窗口’正在逐渐变窄。而国际承包商被迫只能去寻找那些技术门槛更高、管理更复杂、对全球资源整合能力要求更强的区域寻找机会。

　　国际工程市场本质上为外国企业留下的是高端市场——当地临时性缺乏技术、资金、人才和管理的领域。但这种优势具有明显的时段性特征，不同于制造业更多依靠母国产业链优势的模式。它的“补充性”和“临时性”也决定了其市场规模的上限。

　　本地化必然趋势：国际工程必须应用本地化资源，本地企业在这个过程中必然得以发展壮大，形成对国际企业的替代效应。

　　市场天花板的形成机制：正是由于这种本地化替代过程，国际工程市场难以像其他国际贸易领域那样实现持续快速增长，而是在一定规模水平上波动。

　　国际工程企业如果想在这个看似“停滞”的市场中获得更大的发展，就必须转变思路，突破传统“外来承包商”的角色定位：

　　不仅要竞争现有留给国际企业的高端市场，更要大力推进“深度本地化”运营，努力成为一个“本地化”的公司。

　　这意味着，要利用跨国企业的全球资源整合能力、先进的管理经验和技术优势，与当地企业深度合作，甚至在当地建立真正的分支机构，共同开发市场，从纯粹的工程承包商转向本地市场的综合服务提供商，通过本地化运营，获取当地市场收益较高的业务内容。最终实现从“为你建设”到“与你共同建设”的转变，这才是突破行业天花板的出路。

　　解读2025年ENR国际工程承包250强（2）告别高增长之后，国际工程后续的变局之路

　　最新一期的《工程新闻纪录》（ENR）“全球最大250家国际承包商”榜单如期发布。当数字的尘埃落定，一幅关于中国企业在全球工程市场的新画卷也随之展开。

　　数据显示，2025年上榜的中国企业总数为76家，比去年减少了5家。然而，这76家企业的国际总营收却达到1273亿美元，逆势增长了3.5%，跑赢了250强整体微弱增长的0.5%。这使得中国企业的市场占比回升了0.8个百分点，达到了25.4%。

　　入榜企业数量历史上的第二次下降，一定程度上反应出市场的两级分化，在存量市场的竞争中，弱者的离去可能就是那永恒逝去的旋律。营收总量的反弹无疑是令人振奋的，然而，透过数字的表象，便会发现一个更为深刻的趋势：曾经属于中国企业在国际市场上持续扩张、市场份额快速攀升的“黄金时代”，或许已悄然告一段落，取而代之的是一个充满不确定性的平台期，在这个阶段，震荡与稳定并存，挑战与机遇交织。旧的格局逐渐固化，而新的竞争者已经悄然崛起，局势变得愈加复杂。

　　l探索期（2000-2010年）：从个位数份额起步，中国企业在摸索中前行，积累国际工程经验，建立初步的海外业务网络。

　　l快速增长期（2010-2020年）：凭借一带一路倡议的东风和国内基建能力的外溢，中国企业在两位数的基础上继续以超过10%的市场份额增速强势出击，成为国际工程市场最强者。

　　l平台调整期（2020年至今）：2021年达到28.4%的历史峰值后，市场份额开始震荡调整，2023年跌至24.6%，2024年回升至25.4%。

　　当前25.4%的市场占比并非简单的数字反弹，而是中国企业在全球化深入发展中的一次重要调整。这一平台期具有以下显著特征：

　　初步判断，未来5-10年内，中国企业的全球市场份额将在20%-30%区间内震荡，围绕25%这一中轴线形成相对稳定的竞争格局。

　　中国企业在亚洲和非洲市场仍保持约60%的市场份额，这一数字看似令人欣慰，但深入分析却发现增长动能正在减弱：

　　l市场饱和效应显现：经过十余年的深耕，发展中国家渗透率已尽饱和，各大国的本地化替代诉求强烈，剩余项目技术难度更高、空间有限。

　　l本地化竞争加剧：随着技术转移和人才培养，当地承包商实力不断增强，对中国企业形成直接替代。

　　l融资环境收紧：全球流动性紧缩和债务可持续性担忧，使得传统的融资模式面临挑战。

　　欧美发达国家基础设施更新改造需求旺盛，市场空间巨大且增长稳定，但中国企业面临的进入壁垒却异常严苛：

　　l合规成本高企：复杂的法律法规体系、严格的环保要求、繁琐的审批程序大幅增加了入场条件、项目成本和执行风险。

　　l本地化能力不足：在项目管理、文化融合、利益相关方沟通等软实力方面，中国企业与欧美本土企业存在明显差距。这对于目前仍以国际化项目执行为核心能力的中国企业来说，构成了一道难以逾越的“隐形壁垒”。

　　l地缘政治影响：贸易摩擦、技术封锁、国家安全审查等因素进一步限制了中国企业的市场准入。

　　l并购整合困难：在当今复杂的地缘政治环境下，想要通过并购等手段快速切入这些市场，应是更是困难。如中国交建曾在成功并购澳大利亚John Holand后，2018年准备收购加拿大工程公司AECON，但被加拿大政府否决。

　　这种内卷化的传统市场和壁垒化的高端市场格局，是中国企业市场份额难以继续大幅提升的根本原因。（市场份额的分析详见上一篇：解读2025年ENR国际工程承包250强（1）- 为什么国际工程总量增长乏力）。

　　稳定往往意味着更激烈的存量竞争。在我们认为稳固的传统市场，强大的新进入者正在酝酿着前所未有的冲击。尽管中国企业在亚洲和非洲仍保持着约60%的绝对优势，但在中东地区，中国企业正面临着前所未有的挑战。

　　中东地区堪称观察新兴竞争者冲击力的绝佳窗口。中国企业在该地区的市场份额经历了剧烈波动：

　　印度拉森特博洛公司（L&T）堪称新兴竞争者中的典型代表。该公司近十年来几乎年年进步（2025年的最新榜单排名是第11位），已在中东市场站稳脚跟，其成功经验值得深入研究：

　　l成本控制优势：发挥人力成本优势，在保证质量的前提下提供更具竞争力的报价

　　土耳其企业凭借独特的地缘优势，在中东、非洲、东欧等地区快速扩张：2024年迪拜蓝线地铁项目是一个典型案例：土耳其承包商与中车香港组成的联合体，击败了包括中国、欧洲、日韩在内的所有竞争对手。这一结果震撼了整个行业，标志着新兴承包商已具备在超级工程项目中与传统巨头正面较量的实力。

　　这些案例表明，新兴竞争者的威胁并非狼来了的虚张声势，而是实实在在的正面冲击。他们正在以中国企业当年的方式——凭借成本优势、技术进步和政府支持，蚕食着传统的市场份额。

　　通过对ENR榜单20年数据的深度分析，我们发现一个铁律：国际工程市场本质上是大国建筑业当期实力的直接体现。

　　过去二十年间，欧洲、美国、日本、韩国、土耳其、印度和中国企业的总市场份额始终保持在95%左右，其他国家企业只能在剩余的5%中艰难生存。这一现象反映了国际工程行业的本质特征：

　　历史经验表明，一国建筑企业的国际化成功，往往是其国内市场繁荣后的自然外溢：

　　l日本模式（1980-2000年代）：伴随战后重建和经济腾飞，日本企业积累了强大的技术能力和项目管理经验，随后在海外市场攻城略地。

　　l韩国模式（1990-2010年代）：借助国内基础设施建设高峰期的历练，韩国企业在海外市场，特别是中东地区建立了重要地位。

　　l中国模式（2000-2020年代）：依托国内史无前例的基建投资规模，中国企业快速成长为全球工程承包的重要力量。

　　这一规律预示着，拥有庞大国内市场和完整产业链的中国企业，在可预见的未来仍将在国际市场占据重要地位。

　　然而，历史同样告诉我们，市场格局的变迁是永恒的主题。正如中国企业曾经挑战日韩企业的主导地位，未来的印度、土耳其等国可能重复着同样的故事：

　　这些后发优势与当年中国企业崛起时的条件高度相似，预示着未来竞争格局的进一步复杂化。

　　下图： 2004-2025ENR250 强榜单国别（区域）市场份额变化情况

　　l从量的扩张到质的提升：不再单纯追求项目数量和合同金额，而要注重项目质量和盈利能力。

　　l从执行导向到服务导向：从单纯的工程施工向咨询、设计、融资、运营的全价值链服务转型。

　　l从成本竞争到技术竞争：逐步摆脱低价竞争，通过技术创新和管理创新建立差异化优势。

　　l从项目思维到平台思维：从单个项目的得失转向区域市场的深耕和生态系统的构建。

　　l合规管理能力：建立适应不同国家和地区法律法规要求的合规体系，降低法律风险。

　　l属地化运营能力：加强本土化团队建设，提升文化融合和利益相关方管理水平。

　　l技术创新能力：加大研发投入，在绿色建造、智能建造、装配式建造等前沿技术领域进一步突出中国产业链的支撑优势。

　　l亚非市场：从增量开发转向存量优化，注重项目后期运营和维护服务，延长价值链。

　　l中东市场：加强与当地企业的合作，通过联营、合资等方式深度融入当地市场生态。

　　虽然高速增长的时代已经结束，但平台期并非意味着停滞不前，反而为中国企业提供了难得的战略机遇：

　　l练内功的窗口期：在竞争压力相对缓解的情况下，专注于能力建设和管理提升。

　　l优胜劣汰的加速期：市场竞争的加剧将淘汰落后企业，为优秀企业腾出更大发展空间。

　　l转型升级的关键期：通过商业模式创新和技术创新，建立面向未来的竞争优势。

　　未来二十年，中国依然有着全世界最庞大的国内建筑市场支撑（根据牛津经济预测，2037年中国建筑业规模仍将占据全球31%的市场份额），企业如能在这些新兴技术领域抢占先机，有望在新一轮竞争中重新获得领先优势。

　　ENR 2025国际工程承包商的榜单为我们描绘了国际工程企业走过的复杂而现实的路径。对于在海外拼搏的中国工程企业而言，那个仅靠规模和成本就能纵横驰骋的时代已经过去。随着2018年以后中美博弈的全面升级，以及十年大幅度中长期贷款经济支持政策的减弱，企业真正进入到拼实力的新时期。

　　或许再过二十年回望时，我们会发现今日正站在一个具有历史意义的拐点上：脚下是25%市场份额的坚实平台，这是二十年奋斗的成果；眼前是日益激烈的全球竞争，这是未来发展的挑战；身后是蓄势待发的新兴竞争者，这是历史规律的重现。

　　未来十年，考验中国企业的将不再是走出去的勇气，而是走进去的智慧；不再是铺摊子的速度，而是扎根子的深度。从施工执行到全价值链服务，从成本竞争到创新驱动，从项目导向到平台思维——这一系列转型升级将决定中国企业能否在新的历史时期继续保持领先地位。

　　在国际工程这个大国博弈的舞台上，永远没有永远的赢家，只有不断进化的强者。面对挑战，唯有拥抱变化、持续创新，才能在新的竞争格局中书写属于中国企业的新篇章。

　　纵观过去十余年的ENR榜单，一个显著的特点是，以中国交建、中国建筑以及中国电建和中国能建为代表的七大建筑央企，排名普遍靠前，牢牢占据了中国军团的头部位置。

　　相比之下，还有一批以装备生产为主体，也曾经在国际舞台上叱咤风云的装备制造企业集团，如三大动力集团（上海电气、哈电集团、东方电气），其国际营收在过去十年普遍减少，排名也多有下滑。这种建设升、装备降的分化现象背后，不仅反映了全球能源转型对传统装备企业的冲击，更暴露了装备企业在商业模式转型、国际化能力建设等方面的深层次困境，值得我们深入探究。

　　为了更直观地展示这一趋势，我们选取了三家代表性的电力装备企业（上海电气、哈电集团、东方电气）和两家代表性的电力工程建设集团（中国能建、中国电建），对比了它们自2015年以来的ENR国际排名与营收数据。

　　*注：2015年因中国能建未统一申报，金额采用能建入榜企业总营收，排名采用排名最前的葛洲坝

　　·装备集团的国际营收均有显著下降，排名也随之起伏下滑。它们似乎错过了国际工程市场增长的黄金期。

　　·建设集团则展现了稳健的增长势头，中国电建在电力工程承包领域持续十年全球领先；中国能建近年营收与排名也进步明显，两个企业在全球工程设计公司150强榜单中包揽前2位。

　　这种此消彼长折射出工程建设集团与装备企业在国际市场竞争力上的显著差距，反映了双方在商业模式、产业链整合能力和战略定位的深层区别。

　　传统优势领域收缩：随着全球能源转型加速，传统火电市场大幅萎缩，装备企业在燃煤发电技术方面的技术积累和制造优势面临边缘化风险。而在风电、光伏、储能等新能源技术领域，与国内外先进企业相比已经丧失了过去的领先优势。

　　技术路线选择的困扰：面对氢能、海上风电、储能、核电等多元化的新能源技术路径，装备企业在有限的资源下很难做到面面俱到，明晰适应国际市场的技术投入方向的选择，成为决定未来市场发展的关键战略决策。

　　我们这里所说的装备企业，特指那些为工程项目提供核心设备、对项目性能指标起决定性作用的企业集团，如三大动力集团、中车集团、中国西电等。

　　对它们而言，开展EPC（工程总承包）业务，其根本目的并非成为一个承包商，而是为了拉动核心装备产品的销售。这是一种产品+工程服务的捆绑式销售模式。

　　·国内市场的惯性思维：在国内，大型电力工程项目参与方的市场分工明确，业主方通常会通过招标直接采购核心设备，装备企业作为供应商参与即可，很少涉足总包。

　　·国际市场的现实要求：在国际市场，尤其是在发展中国家，业主方更青睐让国际承包商以EPC，甚至PPP的参与方式提供交钥匙的整体解决方案。为了让自己的设备进入项目，不少装备企业也不得不自己下场，承担起总包商的角色。

　　组织架构的局限性：装备集团通常成立一个国际工程公司作为平台，负责市场开发、项目履约，并整合内外部资源。但这种模式的问题在于，其核心的生产制造单元往往缺乏国际化的基因和分支机构，对复杂的国际项目环境、法律、税务、合规等要求了解不足。

　　体系化能力的缺失：整个集团的国际化业务高度依赖于那个国际工程公司窗口，难以形成体系化的全球作战能力。当项目复杂度提升、区域分布扩大时，这种单点突破的模式很快就暴露出协调效率低下、风险管控薄弱的问题。

　　这种模式曾被欧洲的主设备供应商广泛采用，如德国的西门子（Siemens）和法国的阿尔斯通（Alstom）等国际电力设备巨头在上个世纪和本世纪初广泛在世界各国牵头开展EPC项目，并帮助其收获了大量订单。本世纪初，上海电气、哈电和东电也曾成功复制这一模式，以EPC或EP方式大举进入南亚和东南亚市场，在东南亚、南亚、中东、东欧和拉美等区域建成了一大批标杆性火电项目。

　　然而，当市场环境发生根本性变化时，这种以卖设备为初衷的总包模式便暴露出深层次的结构性问题。

　　·执行模式：与国内的设计院和施工企业合作，完成自己不擅长的设计和施工调试环节。

　　·组织架构：通常成立一个国际工程公司作为平台，负责市场开发、项目履约，并整合内外部资源。

　　这种模式的根本问题在于：当市场从单纯追求技术设备转向追求综合解决方案时，装备集团的短板便暴露无遗，而这恰恰是工程建设集团的长项。

　　·建设集团：产业链更完整，旗下通常拥有强大的设计院、施工单位、调试和运维团队。在一个传统的电站项目中，它们能覆盖设计、部分装备、施工调试和项目管理等环节，占据约50%甚至更高的价值份额。

　　·建设集团：在国内已经承担了海量同类型项目的设计、施工和EPC总包业务，锤炼出了相对成熟的项目管理组织、庞大的人才队伍和完善的管理体系。

　　·装备集团：其管理重心仍在于生产制造，对于复杂EPC项目的多方协调、风险管控、进度和成本管理能力相对薄弱。

　　·建设集团：普遍将国际业务作为集团的核心发展战略，提出国际业务优先，完善了国际业务市场布局，建立了高效的协同业务模式，集团层面强力整合市场、设计、施工资源，协同作战。

　　·装备集团：国际工程业务更多被视为制造主业的附属或补充，资源投入和战略决心上存在差距。

　　国际工程市场的竞争已从产品驱动时代进入了综合解决方案驱动的时代。客户需要的不仅是好的设备，更是涵盖技术、管理、融资、执行、运维于一体的综合能力。在这场竞赛中，产业链更长、整合能力更强、国际化战略更坚决的工程建设集团，自然地取代了装备企业，成为了市场的主导者。

　　面对挑战，装备企业并非无路可走，而是需要从根本上重新思考自己的定位和策略，从跟随者向价值共创者转变，从被动适应向主动引领转变。

　　国际项目业主方（尤其是投资方）基于对项目全生命周期的管理要求，对核心装备非常关注，在设备选择方面依然具有决定性话语权。装备企业必须彻底改变被动等待招标的思维惯性，加强海外市场渗透，建立分支机构，与主要客户、咨询方和投资方建立长期联系，打造品牌影响力，从项目前期规划阶段就介入，影响技术路线和设备选型，以获取市场参与的先机。

　　与其和建设集团在总包领域掰手腕，不如回归到发挥各自所长的合作分工模式。核心装备企业需要适应国际项目特点，在市场开发阶段早期就与工程企业绑定，或与项目投资方一起参与PPP业务投标，或参与项目投资方的EPC招标。

　　建立生态系统式的战略合作关系，与国内顶尖的建筑集团形成利益共同体，发挥各自优势，共同开发市场、服务客户，将装备的技术优势与建设集团的工程管理优势完美结合，实现1+12的协同效应。

　　核心装备往往直接影响项目性能和可用率，进而影响投资方最终收益率。装备企业应将业务链从一次性销售向全生命周期服务延伸。学习西门子歌美飒等先进企业的做法，不仅仅销售设备，更要为客户提供长期的运行维护、备品备件、技术升级、性能优化等增值服务，深度绑定客户，提供完整的服务支持体系，创造新的利润增长点。

　　提升自身在项目融资方面的能力和话语权。积极利用国家对于机电产品出口的信贷支持政策，为主导或参与的国际工程项目提供融资解决方案，帮助项目实现融资关闭。更进一步，可以考虑设立产业投资基金，直接参与项目投资，从单纯的设备供应商转变为项目利益相关方。

　　对于自身品牌有绝对优势的国别市场，或项目模式相对简单的领域（如风电、光伏等），装备企业可以继续发挥自身技术优势，选择性地自主参与EPC投标，或与其他企业联合参与PPP项目投资。关键在于精准选择，避免盲目扩张导致的资源分散。

　　这是最根本也是最艰难的一步：加强自身项目整合管理能力的建设，补齐项目管理与整合能力的短板。具体包括：

　　·能力升级：建设涵盖市场开发、项目执行、风险管控、合规管理的全流程能力体系

　　装备制造，是中国工业的脊梁，也是中国工程走向世界的基石。过去十年在ENR榜单上的相对沉寂，并非技术或产品的落后，而是一次深刻的战略与模式挑战。更深层次地说，这是中国装备企业在全球化进程中必须经历的一次成人礼——从简单的产品输出者向综合解决方案提供者的蜕变。

　　在当前复杂多变的国际环境下，装备企业更需要回归本源，进行战略反思，清晰地回答几个根本问题：

　　从传统的产品销售导向转向项目价值创造导向，从单打独斗到生态共赢，从被动响应到主动创造——这或许就是中国装备企业在国际工程新时代的突围之路。

　　这条路充满挑战，需要智慧，更需要决心。但唯有如此，中国的装备制造业才能在全球价值链重构的大潮中，重新找到自己的位置，续写新的辉煌。

　　声明：图片与数据来自公开资料，本文观点为作者基于个人研究与分析所作出的思考，旨在为行业企业的管理能力提升提供思路参考。如有不准确或值得商榷之处，欢迎留言讨论与指正。

　　2025年8月21日，2025年度美国《工程新闻纪录（ENR）》“全球最大250家国际承包商”榜单发布，中国交通建设集团有限公司等76家中国内地企业入围2025年度“全球最大250家国际承包商”。